海南航空成催化劑：奢侈品消費者棄港投瓊

來源：投資者報     作者：蔡于博    2009-11-30

　　離島免稅政策一旦實施，海南很可能成為繼香港之后中國又一個奢侈品購物天堂。

　　和香港相比，一方面海南旅游資源更為豐富，另一方面內地居民前往海南可以免去辦理簽證等繁雜的手續。

　　朱偉是北京一家廣告公司的老總，他和妻子每年都會前往香港購買許多免稅的名牌化妝品、箱包、服裝等。這已經成為其去香港旅游的最大目的。

　　不過，隨著建設海南“國際旅游島”規劃即將獲批傳聞的喧囂塵上，“離島免稅政策”的落實，很多免稅商店和國際品牌落戶海南，越來越多的“朱偉們”將去海南“淘寶”。

　　而作為海南當地最大企業，海航集團受益前景越來越明確。尤其是總部基地位于海南的海南航空將長期受益于海南“國際旅游島”的規劃。

　　拼效率 比客流

　　為建設海南“國際旅游島”，海南省政府目前正在積極爭取的“離島免稅政策”可能參照香港、迪拜，免稅對象不僅針對外籍旅客，如果免稅對象擴大至所有離島游客，那么中央政府對海南建設“國際旅游島”的政策支持力度可能超出市場原來的預期。

　　顯然，這些政策一旦實施，將帶來客流量的激增。因為航空是島外游客進入海南最主要的運輸方式，海南航空作為海南航空運輸市場最大的經營者，將成為未來海南國際建設最大的受益者之一。海南航空在今年進行較為“激進”的運力擴張，也有看好這一趨勢的影響。

　　今年上半年，海南航空凈增加運力14 架，其中新引進飛機18 架，退出飛機4 架，截至2009 年6 月30日，公司運營的機隊規模達91架。因此，在三季度國內市場迎來旺季之時，公司運營數據表現十分出色，三季度客、貨運周轉量分別同比增長36.1％和61.5％，總運輸周轉量同比增長39.9％。

　　長江證券分析師吳云英稱，由于海南航空的航線基本都是國內航線，因此在國際航線尚未全面復蘇之時，公司是行業內受旺季帶動和業績彈性最高的公司，三季度扣除非經常性損益后的EPS 高于國航和南航，位列行業首位。

　　據記者了解，此次將以建設“國際旅游島”為突破口，把海南打造成為自由貿易區。海南“國際旅游島”的建設設想是實現人員自由進出、貨物自由通關、貨幣自由兌換、免稅品自由購買、旅游項目自由落戶以及國際旅游規則自由對接。

　　因此，海南的長遠設想是打造成內地開放程度最高，涵蓋資本、商品、技術、人員、信息等在內的各種要素流動最為自由、資源配置成本最低、最便利的自由經濟區。作為一個特殊的區域，將會引來無數觀光客和投資人，而這一區域的航空運輸業明顯受益于由此帶動的旅游業。

　　除了航空公司外，受益于海南“國際旅游島”預期的還有機場，海航集團宣傳部主任洪東11月25日對《投資者報》表示，海南“一南一北”的三亞鳳凰機場和?？诿捞m機場，亦屬海航集團旗下資產。海航集團董事長陳峰表示，航空運輸業與上下游的旅游、酒店、機場、物流、飛機租賃等產業密切關聯。

　　增運力 擴航線

　　“國際旅游島”對于海南航空的最主要影響是，可能會導致客流量的激增。

　　中原證券分析師高世梁11月25日對《投資者報》表示，因為海南航空的主要市場在海南，是以價格敏感度較高的旅游客源為主，這使公司的平均票價水平要低于三大航。不過，海南航空的高飛機利用率、高客座率很好地彌補了單位收費水平較低的問題。

　　海南航空較早地采用了多等級艙位票價系統，通過對市場的細分、良好的營銷以及航線管理，在競爭激烈的市場中保留一席之地，并且快速發展。

　　海南航空是國內第四大航空運輸公司，占國內民航客運市場10％左右的份額。除直接經營海南航空運輸市場外，公司還持有新華航空60％股權、長安航空87％的股權和山西航空97％的股權，在海南、北京、西安、太原機場所占的市場份額分別為50％、10％、20％和20％。

　　因為海南的特殊地理位置，讓海南航空與其他同業有所不同，海南航空四季度的客運周轉量基本與三季度持平，客座率水平甚至還高于三季度的水平。因此，可以預期海南航空今年四季報仍然可以保持第三季度的增長水平，但海南航空還要面臨航油價格上漲和航空需求因甲型流感無法正常復蘇的風險。

　　面對海南“國際旅游島”的發展趨勢，海南航空除了迅增運力外，還發力于航線。11月初，海航發布“一程多站，連接世界——構建‘瓊港空中快線’”的消息。目前，“瓊港空中快線”?？冢愀勖恐苡?4班增加至21班，三亞－香港每周11班增加至14班，“瓊港空中快線”初具雛形。

　　海南省在全面落實免簽證、航權開放等一系列優惠政策下，將構建起通向世界旅游市場的便捷通道，多項優惠政策支撐“瓊港空中快線”的構建，將搭建起海南島與香港及周邊國際市場的經貿合作與文化交流的空中橋梁。

　　除此之外，?？蘸娇漳腹尽：郊瘓F還與馬來西亞國家航空公司共同簽署了戰略性合作框架協議，雙方將共同拓展亞太乃至全球航空市場。在海南“國際旅游島”建設完成后，距離最近的東南亞地區，有望成為旅游島的主要客源之一。

　　據洪東介紹，海南航空的國際航線還包括北美洲的西雅圖以及即將開通的夏威夷；歐洲有布魯塞爾、圣彼得堡、莫斯科等；飛非洲的航線包括安哥拉和蘇丹的首都喀土穆等。

　　陳峰這一年來格外忙，除了忙于增加運力和開辟航線外，還在金融方面投下很多精力。11月9日，海航集團與國家開發銀行簽署了開發性金融合作協議，國家開發銀行將在2009年起到2011年的3年時間內，向海航集團提供398億元的綜合授信額度，全面支持海航跨越式發展，推動其國際化發展戰略的實現，這也是海南省政府和國開行加快推進海南“國際旅游島”建設協議的一部分。

　　其中，包括航空、旅游等產業都需要地產和金融的支持，而這些顯然有利于海南航空進一步擴大規模，并有進一步被注入資產的可能。陳峰表示，圍繞著航空業的產業鏈條，在客流、物流和資金流方面實現“人暢其行，物暢其流”，海航集團打通了產業鏈并發揮協同效應，能實現產業價值鏈的有效延伸。