國旅將"獨吞"50億海南免稅收入 貢獻9成凈利

來源：投資者報     作者：蔡于博    2009-11-30

　　“我們研究院一直在做關于建立海南日用消費品免稅區(qū)的課題，建立日用消費品免稅地區(qū)是海南國際旅游島建設的大政策，對企業(yè)來說當然是難得機會。”中國(海南)改革發(fā)展研究院信息中心負責人沈所華11月25日接受《投資者報》采訪時表示。

　　沈所華介紹，目前課題已完成，最終目標是“全島實行日用消費品免稅政策”，這對免稅運營商來說無疑是難得機遇。

　　但在目前我國境內獲準經(jīng)營免稅商品批發(fā)兼零售業(yè)務的4家免稅運營商中，惟有中國國旅旗下的中免公司能在全國范圍內經(jīng)營免稅業(yè)務，因此海南這塊肥碩的蛋糕將由中國國旅“獨吞”。而旅游、免稅業(yè)務的“雙管齊下”，讓中國國旅成為海南旅游島規(guī)劃最大的贏家。

　　貢獻九成凈利

　　中國國旅由中國國旅集團以旅行社和免稅業(yè)務相關資產整體重組改制，并聯(lián)合華僑城集團共同發(fā)起設立，主營業(yè)務分旅行社和免稅兩大塊。旅行社業(yè)務以國旅總社為經(jīng)營主體，包括入境游、出境游、國內游、票務代理和簽證等傳統(tǒng)業(yè)務以及旅游電子商務等新興業(yè)務和專項旅游業(yè)務。

　　公司免稅業(yè)務是中免公司經(jīng)營主體，包括煙酒、化妝品等免稅品的批發(fā)、零售業(yè)務和品牌代理業(yè)。目前免稅品批發(fā)和零售業(yè)務仍是中免公司核心業(yè)務，在中免公司營業(yè)收入和凈利潤中的比重均在90%以上。

　　原本旅行社收入占公司營收較大比重，但金融危機改變了這一情形，中免業(yè)務收入開始大幅提升。以去年業(yè)績?yōu)槔?，公司旅游業(yè)務收入為36.65億元，同比下降13.66%，占公司收入的比重也從77%下降至63%，當年中免業(yè)務收入為21.35億元，雖然也受危機影響，但收入增長25.26%，占公司收入的比重從不足30%提升至37%，中免業(yè)務對于公司收入的支撐作用變得愈加明顯。

　　從毛利貢獻來看，中免業(yè)務也超過旅行社業(yè)務。仍以去年業(yè)績?yōu)槔韭糜螛I(yè)務毛利貢獻為5.38億元，同比下降8.03%，占公司毛利總額的43%，但中免業(yè)務毛利貢獻為7.02億元，同比上升35.04%，占公司毛利總額的比重由47%上升至57%.

　　目前中免業(yè)務凈利潤貢獻占比已達到91%，旅行社業(yè)務雖然收入龐大，但僅貢獻9%的凈利潤。中免公司的免稅業(yè)務無疑已成為中國國旅凈利潤的主要來源。

　　免稅業(yè)績的取得與中免公司作為我國免稅行業(yè)的龍頭地位有關?！锻顿Y者報》從中免公司市場部了解到，中免公司的免稅品銷售的國內市場份額始終排名第一，2008年中免系統(tǒng)免稅店免稅品銷售額約占國內免稅品零售總額的40%，遠高于境內其它免稅運營商。

　　利潤將達7.5億

　　沈所華表示，海南國際旅游島是國家戰(zhàn)略型的，所有項目全國開放，而且海南省政府有意引進DFS、北京華聯(lián)集團等企業(yè)入瓊設立市內免稅店。這些企業(yè)的進入或對中國國旅構成威脅，但中投證券分析師曾光表示，該市場尚存在政策性障礙，“即使國家批準其它企業(yè)進入，中免公司也具有較強的先發(fā)優(yōu)勢和產業(yè)鏈優(yōu)勢。”

　　事實上，三亞店的建立，是中國國旅在海南免稅業(yè)務的新起點。以當年韓國濟州島為例，2002年開業(yè)的外國人免稅店給濟州島帶來了很大變化。2003年，到設在濟州機場和濟州港等的3處外國人免稅店購物的游客達123萬多人，占從機場和港口前往濟州島的572萬人的1/5，銷售總額達1000多億韓元。

　　海南的市內免稅店的主要看點在國人免稅政策的放開。一旦海南的市內免稅店向國民開放，國內游客預期將蜂擁而至，而許多前往海南旅游的游客也將前往市內免稅店購物。曾光以2008年海南接待旅游過夜人數(shù)2060萬人次為基數(shù)進行研究，通過敏感性分析方法對海南地區(qū)的免稅業(yè)務市場容量進行測算，結果是，一旦海南開放國人免稅業(yè)務后，其免稅業(yè)務收入市場空間將超過160億元。

　　而免稅業(yè)務凈利潤率都比較高。2008年，中免公司凈利潤率達15%，今年上半年，中免公司營業(yè)收入達11.68億元，凈利潤2.29億元，凈利潤率達20%.

　　曾光表示：“經(jīng)初步測算，若中免公司未來只占據(jù)海南市內免稅店市場1/3，其營業(yè)收入也將超過50億元。若以15%的凈利潤率計算，貢獻的權益利潤將達7.5億元，遠高于現(xiàn)有業(yè)務。”

　　中免加速擴張

　　我國目前有資格開展境內免稅業(yè)務的公司僅4家，分別是中免公司、深圳市國有免稅商品集團、珠海免稅企業(yè)集團和日上免稅公司。但深圳免稅集團和珠海免稅集團分別只能在深圳各口岸和珠海各口岸開展免稅業(yè)務，日上也只能在浦東機場、首都機場開展免稅業(yè)務，只有中免公司不受地域限制，能在全國范圍內的主要機場、港口和邊境口岸經(jīng)營免稅業(yè)務。

　　加上我國對免稅行業(yè)實行“四統(tǒng)一”政策，除經(jīng)國務院批準有權經(jīng)營免稅商品銷售的企業(yè)外，其它企業(yè)和個人嚴禁經(jīng)營免稅商品銷售業(yè)務，這使中免公司順理成章地在海南免稅業(yè)務中擁有獨家經(jīng)營權。

　　與龍頭地位相匹配的是，中免公司在經(jīng)營地域、零售網(wǎng)絡數(shù)量、采購和配送能力、免稅品經(jīng)營品類和免稅品銷售額等諸多方面一直以來具有明顯的優(yōu)勢。目前已在我國境內26個省、自治區(qū)、直轄市的主要口岸城市和邊境地區(qū)建立了經(jīng)營網(wǎng)絡，其中分公司就有6家，包括2家免稅店和4家配送中心，經(jīng)營免稅零售業(yè)務的控、參股公司達86家，經(jīng)營旅游零售有稅業(yè)務的控、參股公司4家。

　　現(xiàn)在公司境內與中免公司有資產關系的免稅商店共107家，涵蓋了機場免稅店、機上免稅店、客運站免稅店、供船免稅店、陸路口岸免稅店和市內免稅店等六大類，已發(fā)展成為世界上免稅店類型最全、零售網(wǎng)點最多的免稅運營商之一。

　　其中，中國國旅已在海南開設口岸免稅店5家，包括海口3家、三亞2家。公司還計劃在三亞、?？?、瓊海、萬寧各開一家市內免稅店，其中三亞店一期已于今年9月開業(yè)，其他三家店正在規(guī)劃。

　　據(jù)悉，三亞免稅店二期將于12月底試營業(yè)，產品將包括國際名表、服裝、服飾、箱包、皮具以及海南特產等，屆時營業(yè)總面積將達7000平方米。“今后可能在全省各地開設分店?！?/P>